Grayscale的Zcash现货交易所交易基金（ETF）于周二在NYSE Arca正式挂牌交易，交易代码为ZCSH。该产品是全球首个提供Zcash现货敞口的ETF，投资者无需直接购买或持有ZEC代币，即可通过经纪账户追踪其价格。
“Grayscale长期以来善于早期识别新兴技术和投资主题，我们运营这只基金已有九年历史，这本身就是需求最明确的信号。”Grayscale指数主管Steve Vanourny对Decrypt表示。ZCSH最初于2017年10月以Grayscale Zcash Trust形式成立，Grayscale于去年11月向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，将其转换为ETF。
作为交易所交易产品，股东并不直接持有ZEC，而是持有旨在追踪基金所持ZEC价值的份额。Vanourny称，Zcash的成熟度、隐私功能以及投资者对比特币和以太坊以外资产的需求，使得现在是将这只九年老基金上市的正确时机。“投资者越来越希望从他们已经使用的经纪账户中获得比特币和以太坊以外的数字资产敞口，而Zcash在这一领域中占据独特地位。”他提到，Zcash拥有近十年的网络历史，其货币设计源自比特币，包括工作量证明和2100万枚的供应上限，此外还具备比特币所没有的可选隐私技术。
然而，Zcash的可选隐私特性也使其在应对关键安全漏洞时面临复杂局面。今年5月，安全研究员Taylor Hornby利用Anthropic的Claude Opus 4.8发现了Zcash Orchard屏蔽池中存在一个已有四年历史的漏洞，该漏洞可能允许攻击者铸造假ZEC。开发者于6月1日部署了紧急修复补丁，但网络的隐私特性使得无法从密码学上确定该漏洞是否已被利用。7月，Zcash激活了Ironwood升级，用新的屏蔽池替换了Orchard。升级增加了会计规则，防止从已退役池中流出的ZEC数量超过进入的数量，从而可能困住任何存在的假币。
展望未来，Vanourny表示Grayscale将根据Zcash的采用率、实用性和网络安全来判断其进展，而非代币价格。“在安全和基础设施方面，我们将关注Ironwood升级的持续部署和采用，该升级关闭了2026年6月事件中易受攻击的屏蔽池，并增加了独立审计、正式验证的供应保证。”他说，“Grayscale还将更广泛地关注交易所对Zcash及隐私资产的支持和监管处理。”