Kalshi寻求CFTC批准US500与铜永续合约
据最新监管文件显示，Kalshi已于8月18日向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交两份产品申请，寻求推出追踪美国大盘股指数（US500）与铜现货价格（COPPERPERP）的永续期货合约。这两份合约均通过CFTC Regulation 40.3下的自愿审批流程提交，目前尚未获得批准，Kalshi表示只有在获得CFTC授权后才会正式上市交易。
US500合约：追踪美国500家大型企业
拟议的US500合约将追踪MerQube美国大盘股指数（MerQube US Large Cap Index），该指数涵盖在美国上市并注册的500家最大型公司，按公开市值加权。Kalshi描述该合约采用现金结算，无固定到期日或交割日期，通过多空双方之间的定期资金费率支付来维持价格与参考指数一致。每份完整合约的名义价值等于指数水平乘以1美元，即指数每变动1点，合约价值变化1美元。Kalshi提议设置2500万美元按市值计价的持仓责任水平，并可能实施价格区间、订单限制和持仓控制等风险措施。
铜永续合约：采用Pyth价格源
拟议的COPPERPERP合约将追踪铜现货价格（美元/磅），引用Pyth Network的XCU/USD价格源。每份完整合约代表1000磅铜，最小交易单位为千分之一合约，铜价每磅变动0.0005美元将导致合约价值变动0.50美元。该合约交易时间为美国东部时间周日晚上6点至周五下午5点，周末休市，工作日维护期保持开放。Kalshi提议设置500万美元的持仓责任水平，最大持仓限制为25000份合约，并参考COMEX铜合约的联邦规则。若Pyth标记市场关闭或价格源失效，将使用最后一次有效报价。
CFTC审查不保证批准
今年5月，CFTC已批准Kalshi的比特币永续期货合约，并附随政策指出其他资产类别的产品需逐案审查，因其市场结构不同。铜和指数产品提出的问题在比特币决策中并不突出：铜拥有成熟的实物和期货市场，交易时间固定；而股票指数依赖于不连续交易的标的证券。监管机构可能批准、要求修改或拒绝这些申请，若认定其违反《商品交易法》或CFTC规则。公开文件未提供上市日期或CFTC决策截止时间。
CME诉讼或影响Kalshi扩张
CME于6月起诉CFTC，声称永续合约符合《多德-弗兰克法案》下掉期（swap）的法律定义，要求联邦法院撤销CFTC对Kalshi比特币产品的批准及相关永续合约政策。CFTC反驳称该诉讼“轻率”。该案尚未裁决，未有任何法院裁决推翻现有审批路径。若裁决认定永续合约为掉期，将可能要求不同的交易、清算、保证金和报告安排。CME于7月更换了原律师事务所，但案件仍在进行。CFTC对US500和COPPERPERP的决定将表明该机构是否准备在诉讼持续期间，将永续合约框架从加密货币扩展至传统股票和商品市场。