灰度（Grayscale）近日发布报告称，比特币非零余额钱包地址数量已接近6000万，标志着尽管经历漫长的加密寒冬，采用率仍在持续攀升。灰度研究主管扎克·潘德尔（Zach Pandl）表示，这一趋势表明比特币正在接近熊市尾声，并强调中长期采用不会因当前价格波动而改变。
潘德尔指出了三大催化剂将推动比特币下一波采用浪潮。首先，稀缺资产（即“价值储存”资产）的需求将加速比特币需求。随着美国国债逼近40万亿美元且每十年翻一番，美元购买力持续贬值，投资者可能转向黄金和比特币等替代价值储存工具。目前比特币与黄金的正相关性已回升至2025年水平，支持了这一观点。
其次，区块链采用的增长（如稳定币的普及）以及加密ETF需求的上升也将推动比特币采用。潘德尔指出，即使比特币波动率创下历史新低，也暗示资产可能正在酝酿大规模反弹。
不过，短期来看比特币仍面临阻力。目前价格在7万美元下方盘整，市场驱动力主要来自期货市场的投机性需求，而现货需求为负。历史数据显示，只有现货和期货需求同时为正才能支撑可持续上涨。此外，2027年即将到来的后量子升级辩论可能引发FUD，对比特币情绪造成冲击。
总体而言，尽管比特币价格从12.6万美元跌至6万美元以下，采用率依然保持韧性。灰度认为这是长期积极信号，但短期现货需求疲弱可能限制比特币上行空间。