华尔街进军受监管加密投资的步伐持续加速，摩根士丹利在比特币（BTC）基础上进一步扩展至以太坊（ETH）和Solana（SOL）。该公司推出的摩根士丹利以太坊信托（代码：MSSE）和摩根士丹利Solana信托（代码：MSOL），通过纽交所Arca上市的交易所交易产品（ETP）拓宽了机构准入渠道。两款产品均收取0.14%的竞争性管理费，增强了其在现有加密ETP中的吸引力。
来源：Solana on X
依托摩根士丹利管理近2万亿美元总资产的规模，这些新产品为SOL和ETH提供了更广泛的受监管敞口。重要的是，投资者无需直接托管底层资产，而是通过传统投资工具获得合规的市场敞口，从而进一步推动数字资产的机构化采用。
网络基本面支撑需求
日益增长的机构准入不仅反映新投资产品的吸引力，也体现了对底层网络的信心。以太坊继续强化这一逻辑：质押的ETH从2026年第一季度的3850万枚增至第二季度的4020万枚，创历史新高，占流通总量的33%，价值约630亿美元。
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与此同时，Solana质押的流通供应占比仍高达67.9%，尽管网络质押收益率在五个季度内从9.1%降至6.3%。这种韧性表明，长期持有者更注重网络参与而非短期回报。
来源：Bitwise
随着更多代币锁定在质押中，流动供应收紧，而机构信心持续增强。这些基本面共同强化了支撑受监管以太坊和Solana产品的长期投资逻辑。
资金流入能否持续增长？
这些网络基本面即将面临新的机构考验。摩根士丹利最新ETP必须吸引新资金流入，而非简单地从竞争发行商处转移现有配置。不过，该公司此前比特币产品累计吸引了约3.89亿美元资产，以太坊和Solana产品能否实现持续资金流入将是衡量需求的关键指标。
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总体而言，若资产管理规模在后续季度持续扩大，机构化采用将深化；否则，竞争可能加剧，但加密投资市场整体规模并未实质性扩大。
最终总结
摩根士丹利的加密扩展将以ETP资金流入的持续性来衡量，而非推出的受监管产品数量。其新以太坊和Solana ETP必须吸引新的机构资本，以证明加密采用正在扩大，而非仅仅是市场竞争加剧。