近期，包括《纽约时报》《金融时报》《大西洋月刊》在内的多家主流媒体密集发布标题如“AI泡沫正在冲击你的退休养老账户”“本轮AI泡沫绝非普通泡沫”等文章，似乎将AI泡沫视为既定事实。然而，Professional Capital Management创始人兼CEO Anthony Pompliano指出，这种论调忽视了基本面数据，实为误判。
企业盈利强劲增长，AI正转化为真实利润
数据显示，标普500指数成分股2026年第二季度净利润率预计将达到15.7%，创下自2009年有统计以来的历史新高，并有望实现连续十个季度环比上升。在已披露财报的企业中，86%的公司每股收益（EPS）超出预期，80%营收优于预估。这表明AI技术正切实推动企业盈利能力提升，而非空洞炒作。
未来盈利预期乐观，EPS有望突破400美元
Carson Group分析师Ryan Detrick指出，市场普遍预期标普500成分股2027年每股收益将正式突破400美元。若该预测兑现，意味着自2012年以来，企业EPS实现了约四倍的增长。股价的持续上涨正是对这一盈利增长的合理反映。
当前估值远低于2000年互联网泡沫水平
与2000年科技泡沫时期相比，当前市场估值更为健康。2001年5月纳斯达克100指数市盈率高达86倍，而如今仅为24倍。作者强调，尽管无法排除未来出现泡沫的可能性，但现有数据表明市场距离泡沫区间仍有相当距离。
本轮牛市或尚未见顶，历史规律支持继续上行
美银美林引用Ryan Detrick的研究指出，自2022年10月以来，标普500指数累计涨幅约110%。而自1949年以来的多轮牛市平均回报率达192%，平均持续时间为5.5年。据此推断，当前上涨行情仍可能延续。
结语：警惕噪音，聚焦基本面
尽管悲观论调声势浩大，但历史表明，长期看空者往往错失市场机遇。在AI驱动盈利真实增长、估值合理、牛市周期未尽的背景下，投资者应理性看待所谓“AI泡沫”，以数据而非情绪指导决策。