Lombard Finance 推出其比特币链上信贷策略（Bitcoin Onchain Credit Strategy），流动做市商 Flow Traders 成为首批机构参与者。该策略允许 Flow Traders 借入稳定币，同时通过比特币存款人提供抵押品覆盖，实现借贷与抵押的分离。
具体而言，比特币持有者通过 Lombard 的 Bitcoin Earn 金库存入资产，获得承销溢价和金库收益，收益直接与机构借贷需求挂钩。Chainlink 的跨链互操作协议（CCIP）将 Avalanche 上的 BTC.b 转移至以太坊，扩大了该信贷策略的跨链访问范围。
Flow Traders 无需直接在链上提供自有抵押品，而是通过 Cap 的信贷平台，由 Bitcoin Earn 存款人提供的比特币作为独立抵押覆盖。这一模式将 Flow Traders 对稳定币融资的需求与寻求收益的比特币持有者连接起来。交易公司支付的借贷溢价流向存款人，其资产支持了信贷。
Lombard 表示，新的配置位于 Bitcoin Earn 内部，该产品已吸引超过 38,500 名用户，存款规模超过 10 亿美元。Flow Traders 通过 Cap 在以太坊上的自动化信贷市场获取稳定币，Bitcoin Earn 存款人提供覆盖贷款的资产，Symbiotic 提供共享安全层。Cap 的文件显示，经批准的运营商在获得足够委托人的抵押品后可以借入储备资产，每个运营商获得独立覆盖，而非与其他借款人共享同一抵押品。如果贷款低于安全水平，Cap 可以清算或削减委托资产以偿还债务。
Lombard 首席执行官 Jacob Phillips 表示：“通过将借款人与抵押品提供者分离，相关方首次使受监管的机构交易公司能够接入链上信贷。”Flow Traders 高管 Michael Lie 指出，该策略将比特币持有者与“与 DeFi 市场状况相关性较低”的融资需求联系起来。Flow Traders 自 2017 年起交易数字资产，为交易所和双边机构市场提供流动性。
Bitcoin Earn 作为托管元金库运作，用户可存入 LBTC、BTC.b、WBTC 或原生比特币，并获得 BTCe 收据代币。专业经理人将汇集资产分配至多种策略，而非单一借贷市场。Sentora 管理初始金库，Veda 提供基础设施。Lombard 于 2026 年 2 月推出 Bitcoin Earn 作为托管比特币收益产品，新的信贷策略成为其中的一个配置。Flow Traders 的固定年化溢价为金库策略带来额外收益来源，其他策略的收益率随市场变化。
Lombard 指出，BTCe 提现最多需要 14 天，并以 LBTC 结算，无论最初存入何种资产。公司还列出了智能合约、策略和流动性风险。审计可降低技术风险，但无法消除代码故障、损失或延迟提现的可能性。Cap 也警告，如果运营商抵押不足，委托人面临削减风险。因此，收益反映的是特定的信贷和技术风险，而非保证回报。
Lombard 使用 Chainlink 的跨链互操作协议将 Avalanche 上的 BTC.b 转移至该策略使用的以太坊金库。CCIP 允许支持的应用在区块链之间转移代币和消息，使信贷产品能够从 Avalanche 获取比特币流动性，而 Cap 在以太坊上管理借贷。这一跨链步骤源于 Lombard 在 5 月决定将超过 10 亿美元的 LBTC 和 BTC.b 资产使用 CCIP，以标准化其比特币产品在多网络间的传输。Lombard 表示，此次迁移替代了多个网络上的 LayerZero。BTC.b 的路线紧随 Lombard 于 2025 年 10 月从 Ava Labs 收购该资产及其基础设施的交易。
与传统 DeFi 贷款要求借款人提供超额抵押不同，Lombard 的结构将借款人与抵押品提供者分离。Flow Traders 获得稳定币，Bitcoin Earn 存款人提供覆盖，Cap 的合约跟踪贷款、抵押水平和可能的清算。该设置并未消除贷款风险，它依赖于 Lombard 的金库、Cap 的信贷合约、Symbiotic 的抵押系统、Chainlink 的跨链服务以及 Flow Traders 履行还款义务。任何连接系统的故障都可能影响收益、提现或存入资产。Lombard 尚未披露试点贷款的规模、期限、稳定币类型或利率，也未公布其他借款人。此次发布将 Lombard 的比特币产品从质押和标准 DeFi 借贷扩展至测试比特币存款人是否能够通过链上结构支持机构稳定币信贷。